莫高股份、财信发展、冀凯股份三家A股上市公司相继公告将被实施退市风险警示，背后原因都与经营状况不佳有关。
莫高股份公告称，因公司2025年度经审计的利润总额、净利润或扣非后净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，触及退市风险警示情形。公司股票将于4月24日停牌1天，自4月27日开市起复牌并实施退市风险警示，股票简称由“莫高股份”变更为“*ST莫高”，日涨跌幅限制为5%。若公司2026年度继续触及终止上市情形，股票将被上交所决定终止上市。
从业绩来看，莫高股份已是连续第五年亏损。今日发布的2025年年报显示，公司2025年实现营业收入2.04亿元，同比下降38.00%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.07亿元，上年同期为亏损5207.53万元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损8872.77万元。
对于营业收入下滑的原因，莫高股份在公告中提到，主要是公司葡萄酒业务、降解材料和药业销售收入减少。
从股价表现来看，市场对公司财务困境已有一定反应。今年以来，莫高股份股价累计下跌9.6%，今日报收4.80元/股，目前总市值仅15.41亿元。
同日，财信发展发布公告称，公司2025年度经审计的期末归母净资产为-2.00亿元，扣非后净利润为亏损6.35亿元，扣除后营业收入为2.82亿元。因触及深交所上市规则相关规定，公司股票交易将被实施退市风险警示。
同时，因公司最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且审计报告带持续经营重大不确定性段落，将被实施其他风险警示。公司股票将于4月24日停牌一天，4月27日复牌并实施风险警示，股票简称由“财信发展”变更为“*ST发展”，日涨跌幅限制为5%。
从业绩来看，财信发展同样也已出现连续5年亏损。今日发布的2025年年报显示，公司2025年实现营业收入2.83亿元，同比下降65.80%；归属于上市公司股东的净利润为亏损63010.77万元，同比减少142.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损63465.62万元；基本每股收益为-0.57元。
股价方面，财信发展今年以来累计下跌44.66%，今日报收1.71元/股，总市值18.82亿元。
除上述两家公司将被实施退市风险警示，冀凯股份也于今日发布公告提示退市风险警示。
冀凯股份发布业绩预告修正公告称，预计2025年度利润总额为亏损6500万元至7500万元，营业收入为29500万元至31000万元，扣除后营业收入为28000万元至29500万元。
对于业绩修正的原因，冀凯股份表示，公司在披露2025年度业绩预告时，年度审计工作尚未全面开展，相关财务数据及信息尚处于初步整理阶段，公司与年审会计师事务所就营业收入相关数据进行了预沟通，不存在分歧。随着年度审计工作的持续推进，公司与年审会计师事务所充分沟通、审慎研判，基于谨慎性原则，对公司2025年度业绩情况进行了重新评估，对部分总额法确认的业务调整为净额法核算，调减部分未完全满足收入确认条件的营业收入。
同时，冀凯股份发布可能被实施退市风险警示的提示性公告称，公司预计2025年度经审计后的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易可能被深圳证券交易所实施退市风险警示(股票简称前冠以“*ST”字样)。
股价表现方面，冀凯股份今年以来股价累计下跌24.53%，今日报收6.83元/股，总市值为23.22亿元。
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